Conform Digi24: Banca Națională a României (BNR) prognozează o scădere accentuată a inflației în lunile următoare, dar anticipează că presiunile asupra prețurilor vor rămâne mai ridicate decât estimările anterioare. Conform noului Raport Trimestrial asupra Inflației, publicat joi, rata anuală a inflației ar urma să ajungă la 6,1% la sfârșitul anului 2026, cu 0,6 puncte procentuale peste prognoza din luna mai. Revenirea inflației în intervalul țintei BNR este estimată abia în trimestrul IV din 2027.

Noua proiecție a BNR ia în considerare contextul marcat de conflictul din Orientul Mijlociu, evoluția prețurilor energiei, deprecierea recentă a leului și efectele măsurilor fiscale.
BNR estimează că inflația va coborî de la 10,42% în iunie la 5,9% în septembrie. Această scădere este atribuită în principal efectelor de bază, legate de șocurile din iulie-august 2025, precum liberalizarea pieței energiei electrice și majorarea impozitelor indirecte.

În ultimul trimestru al acestui an, se anticipează o creștere temporară a inflației, pe fondul unor efecte de bază nefavorabile. Acestea sunt asociate cu ieftinirea combustibililor și a energiei electrice în ultimele luni din 2025.
Începând cu primul trimestru al anului viitor, BNR prognozează o nouă traiectorie descendentă pentru inflație, susținută de impactul dezinflaționist al consolidării fiscale și de disiparea treptată a șocurilor recente.

Războiul din Orientul Mijlociu continuă să influențeze prețurile

Unul dintre principalii factori de incertitudine rămâne evoluția prețurilor energiei, strâns legată de conflictul din Orientul Mijlociu. Cotațiile futures indică o ameliorare parțială pe termen scurt a problemelor legate de oferta globală de petrol. Pe termen mediu însă, BNR estimează că prețul țițeiului va depăși nivelurile anticipate înainte de izbucnirea ostilităților.
Efectul direct al conflictului, vizibil în special în prețurile carburanților, ar putea influența inflația anuală timp de aproximativ 12 luni. Efectele indirecte, generate de scumpirea energiei și a transportului, s-ar putea propaga mai mult timp prin lanțurile de producție și distribuție.

Carburanții ar putea înregistra scumpiri persistente

BNR estimează că rata anuală de creștere a prețurilor combustibililor va rămâne la niveluri de două cifre până în martie 2027, în pofida evoluțiilor recente mai favorabile. Ulterior, odată ce șocul energetic va ieși din baza anuală de calcul, ritmul scumpirilor ar trebui să scadă semnificativ.
Față de prognoza anterioară, BNR și-a revizuit în jos estimările pentru combustibili în a doua jumătate a acestui an și în primul trimestru din 2027. Această revizuire ia în considerare ipotezele mai favorabile privind prețul petrolului și un efect mai amplu al măsurilor autorităților pentru temperarea prețurilor. Începând cu trimestrul II 2027, se anticipează o revenire a dinamicii anuale a prețurilor combustibililor în intervalul țintei centrale, pe fondul stabilizării cotațiilor futures ale țițeiului.

BNR anticipează noi scumpiri la gaze naturale în sezonul rece. Banca centrală pornește de la ipoteza unei creșteri a prețului de achiziție al gazelor în sezonul rece și prognozează, în consecință, o majorare suplimentară a prețurilor finale în trimestrul IV din 2026.
Se amintește și de creșterea neanticipată din aprilie a tarifelor aferente înmagazinării și transportului, care a împins dinamica anuală a prețurilor gazelor în teritoriu pozitiv. Prognoza pentru această categorie a fost revizuită în sus până în trimestrul III din 2027. În cazul energiei electrice, se anticipează creșteri ușoare ale prețurilor pe termen scurt, urmate de o detensionare de la începutul anului viitor.

Inflația de bază coboară mai greu decât anticipa BNR

Problemele nu se limitează la sectorul energetic. BNR și-a revizuit în sus și prognoza pentru inflația CORE2 ajustat, care exclude prețurile volatile și administrate. Inflația de bază este estimată la 5,4% la sfârșitul lui 2026, 3,1% în decembrie 2027 și 2,3% în iunie 2028.
Deprecierea leului, scumpirea serviciilor de telecomunicații din iulie, evoluția polițelor RCA în trimestrul III și eliminarea plafonării adaosului comercial pentru alimentele de bază în ianuarie 2027 vor acționa asupra inflației de bază. Se adaugă efectele indirecte ale șocului energetic și persistența presiunilor asupra prețurilor serviciilor care utilizează intensiv forță de muncă.

Sursa: Digi24