Indicele MSCI Europe Aerospace and Defence a suferit o scădere semnificativă în martie, marcând cel mai accentuat declin lunar din ultimii cinci ani. Potrivit datelor, scăderea a fost de 9,2%, marcând o schimbare de direcție pentru sectorul de apărare european, care se bucurase de o perioadă de creștere.

În mod tradițional, acțiunile companiilor din sectorul apărării cresc în momente de conflict, cum ar fi invazia pe scară largă a RUSIEI în Ucraina din 2022. De asemenea, declarațiile lui Donald Trump, care exercita presiuni asupra aliaților NATO pentru a crește cheltuielile militare, au avut un impact pozitiv. Cu toate acestea, din data de 28 februarie, odată cu izbucnirea conflictului cu IRANUL, această tendință nu a fost respectată.

Scăderi generale și lichidări

Martin Frandsen, manager de portofoliu la Principal Asset Management, a menționat că au existat „destul de multe reduceri de poziții, întrucât instituțiile financiare și investitorii de retail au căutat să-și reducă expunerea pe fondul incertitudinii crescute”. Acțiunile producătorului ceh de arme au scăzut cu aproape o treime de la începutul conflictului. De asemenea, Rheinmetall și Renk din Germania au înregistrat o scădere de aproximativ 10%, în timp ce Saab din SUEDIA a scăzut cu aproximativ 12%.

Sectorul european al apărării a fost printre cele mai performante de pe piață după invazia RUSIEI în Ucraina, cu o creștere de peste 450%, comparativ cu un câștig de aproximativ 40% pentru indicele MSCI Europe. Acest raliu a fost alimentat de angajamentele guvernelor europene de a crește cheltuielile de apărare și de relaxarea regulilor fiscale de către Germania. Cu toate acestea, scăderea a venit ca o surpriză.

Factori importanți: evaluările și perspectivele

Analistii de la Morgan Stanley au indicat că volumul comenzilor a fost mai redus decât se așteptau unii investitori, contractele fiind amânate sau eșalonate din cauza presiunilor fiscale din țări precum Franța și Marea Britanie. Rheinmetall, care produce tancuri, muniție și sisteme de apărare aeriană, a subliniat că era „inevitabil” ca țările să cheltuiască mai mult pe apărarea aeriană din cauza conflictului continuu, însă acest lucru nu a stopat retragerea sectorului.

Potrivit Citigroup, deși investitorii rămân în general pozitivi, entuziasmul s-a răcit, iar pozițiile supraaglomerate au fost reduse. Louis-Vincent Gave, CEO la Gavekal Research, a afirmat că „începutul războiului din Iran, creșterea bruscă a prețurilor la energie și perturbările lanțului de aprovizionare care au urmat par să fi eliminat tot felul de tranzacții supraaglomerate. Așa cum aurul, argintul, cuprul și alte metale au înregistrat o scădere agresivă, la fel s-a întâmplat și cu acțiunile din sectorul apărării”.

La începutul conflictului, indicele european al sectorului aerospațial și al apărării se tranzacționa la aproximativ 29 de ori previziunile de profit, apropiindu-se de un record atins la sfârșitul anului trecut. Conflictul a subliniat costul și intensitatea războiului modern, cu statele din Golf lansând interceptoare antirachetă Patriot, cu un preț de aproximativ 4 milioane de dolari fiecare. În același timp, importanța soluțiilor militare mai ieftine, precum dronele de atac, a crescut.

Creșterea dobânzilor la nivel global și tensiunile geopolitice persistente continuă să influențeze rezultatele industriei de apărare.