Goldman Sachs vrea să lanseze un fond ETF Bitcoin care vizează venituri prin strategii cu opțiuni

Gigantul financiar Goldman Sachs a depus o cerere pentru înregistrarea unui fond de tip ETF (Exchange Traded Fund) Bitcoin Premium Income, marcând un interes crescut pentru produsele financiare legate de criptomonede. Cererea, depusă în data de 14 aprilie 2024, vizează obținerea de venituri curente pentru investitori prin intermediul unei strategii de opțiuni call acoperite. Lansarea fondului este estimată pentru sfârșitul lunii iunie sau începutul lunii iulie 2026, dacă cererea va fi aprobată.

Cum funcționează strategia Goldman Sachs

Fondul, denumit Goldman Sachs ETF Trust, nu va deține în mod direct bitcoin. În schimb, va obține expunere la criptomonedă prin intermediul produselor tranzacționate la bursă (ETP) pe bitcoin spot și prin opțiuni aferente acestora. Strategia principală implică vânzarea de opțiuni call pe opțiunile ETP Bitcoin. Această abordare, cunoscută sub numele de strategie de opțiuni call acoperite, generează venituri din primele de opțiune, dar limitează potențialul de creștere al fondului.

Potrivit prospectului, nivelul de suprascriere a expunerii la bitcoin va varia între 40% și 100%. Astfel, fondul va performa cel mai bine pe o piață stabilă sau în scădere a bitcoinului. În cazul unei creșteri bruște a prețului bitcoin, fondul ar putea rămâne în urma unui ETP direct pe bitcoin.

Managementul fondului și riscuri

Fondul va fi administrat de Goldman Sachs Asset Management, L.P. (GSAM). Raj Garigipati și Oliver Bunn, ambii directori generali, vor conduce operațiunile fondului, alături de Sergio Calvo de Leon, vicepreședinte. Pe lângă investițiile în ETP-uri spot bitcoin, fondul poate utiliza o filială constituită în Insulele Cayman, pentru a gestiona până la 25% din activele sale.

Documentul de înregistrare al fondului recunoaște o serie de riscuri specifice. Acționarii ar putea să nu beneficieze pe deplin de creșterile prețului bitcoin, iar distribuțiile fondului pot fi considerate restituiri de capital din punct de vedere fiscal, influențând baza de cost a acționarilor. De asemenea, sunt menționate riscuri precum volatilitatea prețului bitcoin, lichiditatea pieței de opțiuni și incertitudinile de reglementare.

Acțiunile fondului vor fi tranzacționate la bursă, prețurile putând diferi de valoarea activului net. Informațiile despre performanță vor fi disponibile pe site-ul web de gestionare a activelor al Goldman Sachs, odată ce fondul își va începe activitatea.