Marți, Banca Națională a României (BNR) se va reuni pentru a decide soarta dobânzii-cheie, o decizie cu impact major asupra economiei. Analiștii economici anticipează în unanimitate menținerea dobânzii la nivelul actual de 6,5%, indicând o abordare prudentă din partea băncii centrale.

Expectațiile sunt concentrate pe menținerea status quo-ului, cu puține șanse ca BNR să ofere indicii suplimentare privind viitoarele decizii. Raportul privind inflația, care va fi publicat pe 15 mai, va aduce, cel mai probabil, o doză de incertitudine, fiind posibil însoțit de o retorică mai fermă la conferința de presă ulterioară.

Un raport al băncii BCR, publicat luni, sugerează că majorările de dobândă sunt puțin probabile, dar o gestionare mai strictă a lichidităților ar putea fi luată în considerare. Economiștii acestei bănci anticipează posibile reduceri ale dobânzii-cheie abia spre sfârșitul anului, în noiembrie, odată cu actualizarea prognozei.

Analiza experților

Florian Libocor, economistul șef al BRD, a subliniat, într-o discuție, că nu vede BNR scăzând dobânda-cheie în acest an. Argumentul tehnic se referă la riscul potențial al ieșirilor de capital și la impactul limitat al unei reduceri marginale asupra prețurilor deja ridicate.

BCR estimează că rata anuală a inflației va ajunge la 5,1% în 2026, incluzând efectul prețului petrolului. Potrivit documentului citat, o creștere de 10% a prețurilor combustibililor adaugă aproximativ 0,4 puncte procentuale la inflația totală. Inflația ar putea depăși așteptările în acest an, amenințând revenirea la ținta BNR în 2027.

Creșterea economică sub potențial și probabilitatea unei recesiuni susțin posibilitatea reducerii dobânzilor în 2026. Conflictul din Orientul Mijlociu reprezintă un risc pentru estimările de creștere economică de +0,3% în 2026.

Impactul deciziilor BNR

Scăderea dobânzii-cheie de către BNR ar putea determina ieftinirea creditelor, stimulând consumul și investițiile, dar, în același timp, ar putea genera deprecierea leului și creșterea inflației. Scăderea dobânzii se realizează când inflația este sub control și economia are nevoie de stimul.

O creștere a dobânzii-cheie, pe de altă parte, ar duce la scumpirea creditelor, reducerea consumului, aprecierea leului și încetinirea economică, dar ar contribui la scăderea inflației. BNR recurge la această măsură când inflația este ridicată.

În pofida așteptărilor de menținere a dobânzii, decizia BNR va fi critică pentru evoluția economică. Următorul raport privind inflația va fi publicat la data de 15 mai.

Sursa: HotNews